Η συμφωνία ανταλλαγής ομολόγων της 21ης Ιουλίου (PSI) επαρκεί για να καλύψες τις ανάγκες χρηματοδότησης της Ελλάδας, εφόσον εφαρμοστούν πλήρως τα νέα μέτρα που ανακοίνωσε η κυβέρνηση και προκύψουν τα αναμενόμενα αποτελέσματα, εκτιμά η Credit Suisse σε έκθεση της με ημερομηνία 7 Οκτωβρίου. Ειδικότερα, ο διεθνής οίκος αναφέρει ότι η αναμενόμενη υπέρβαση των στόχων για το ελληνικό έλλειμμα του 2011 και του 2012, στο 8,5% έναντι στόχου 7,6% και 6,8% έναντι στόχου 6,5% αντίστοιχα, προκαλούν την ανησυχία ότι θα δημιουργηθεί ένα "χρηματοδοτικό έλλειμμα" το οποίο θα πρέπει να καλυφθεί από το ΔΝΤ και τη ΕΕ.
Ωστόσο, σύμφωνα με την Credit Suisse, αν κοιτάξει κανείς το δημοσιονομικό έλλειμμα όχι ως ποσοστό του ΑΕΠ αλλά ως προς την ονομαστική του αξία , το "χρηματοδοτικό έλλειμμα" που προκύπτει φαίνεται περιορισμένο.
Συγκεκριμένα, το δημοσιονομικό έλλειμμα του 2011 αναμένεται να διαμορφωθεί στα 18,7 δισ. ευρώ, έναντι στόχου 17,1 δισ. ευρώ, ενώ το έλλειμμα του 2012 αναμένεται στα 14,7 δισ., χαμηλότερα από τον στόχο των 14,9 δισ. ευρώ.
Αυτό προκαλεί ένα "χρηματοδοτικό έλλειμμα" 1,4 δισ. ευρώ, το οποίο αντιστοιχεί σε λιγότερο από το 1,5% των 109 δισ. ευρώ του πακέτου βοήθειας για την Ελλάδα που συμφωνήθηκε στις 21 Ιουλίου.
Σύμφωνα, με την Credit Suisse, ένα "χρηματοδοτικό έλλειμμα" αυτής της τάξης δεν είναι αρκετά μεγάλο για να αμφισβητήσει τη συμφωνία της 21ης Ιουλίου. Για παράδειγμα, ένα οριακά μεγαλύτερο ποσοστό συμμετοχής στο PSI από το αναμενόμενο 90%, θα ήταν αρκετό για να καλύψει αυτό το έλλειμμα, χωρίς να αυξηθεί το “κούρεμα” που είχε αρχικά συμφωνηθεί.
Ολοφάνερα, υπογραμμίζει η Credit Suisse, ο κίνδυνος προέρχεται από την μη πλήρη εφαρμογή των μέτρων ή από την απόδοση χειρότερων αποτελεσμάτων όσον αφορά τα έσοδα.
H συμφωνίας της 21ης Ιουλίου, καταλήγει η έκθεση, μειώνει σε μεγάλο βαθμό της ανάγκες χρηματοδότησης της χώρας τα επόμενα χρόνια και βελτιώνει τη βιωσιμότητα του χρέους μέσα από τη μείωση των επιτοκίων.